Υπάρχει φυσικά χρηματοδοτικό κενό το οποίο επεξεργάζεται(;) η κυβέρνηση. Π.χ το νομοσχέδιο για το ασφαλιστικό- που θα είναι έτοιμο μέχρι τις 15 Ιανουαρίου- στοχεύει σε εξοικονόμηση πόρων ύψους 1,7 δις από τη χρηματοδότηση των ασφαλιστικών ταμείων. 

Ανάλογη πρόβλεψη για τους φορολογικούς συντελεστές των επομένων ετών φυσικά δεν υπάρχει(που σημαίνει ότι είναι απροσδιόριστο το ύψος των νέων φόρων) Υποτίθεται ότι τα πρόσθετα μέτρα που θα τεθούν σε ισχύ από το 2017 ανέρχονται σε 1,3 δις και σε 0,5 δις για το 2018 . Με αυτά τα μέτρα στοχεύει η κυβέρνηση σε πρωτογενές πλεόνασμα 1,7% του ΑΕΠ το 2017 και 3,5% το 2018 ,σύμφωνα φυσικά με το μνημόνιο του Ιουλίου ( εκτός και αν έχουμε αποκλίσεις οπότε θα τεθεί πάλι θέμα απο τους θεσμούς...)

Για να είμαστε ακριβείς, τα μέτρα των 2 επομένων ετών είναι 5,7 δις και απο το 2017 μέχρι το 2020 αυξάνονται και γίνονται 7,4 δις.Αυτή είναι η μεγάλη εικόνα που ξεχάσαμε εδώ και κάποιες εβδομάδες. Άραγε αυτά τα 7,4 δις θα είναι αρκετά ώστε στα τέλη του 2020 να καταλήξουμε χωρίς να έχει μεσολαβήσει και....τέταρτο μνημόνιο;

Τώρα όσο αφορά την κατάσταση των τραπεζών και την βιωσιμότητα τους, πάλι το www.banking.news σωστά αναφέρει ότι για να προσδιοριστεί η δίκαιη τιμή στην κεφαλαιοποίηση των τραπεζών σήμερα, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη τόσο  η χρηματιστηριακή αξία τους όσο και να αξιολογηθούν  στοιχεία της δομής των κεφαλαίων καθώς φυσικά και η τιμολόγηση των NPLs. 

Η πραγματικότητα είναι ότι οι τράπεζες διαθέτουν 35 δις κεφάλαια και περίπου 12 δις κεφαλαιοποίηση. Αυτό σημαίνει αποτίμηση 0,33 με όρους P/BV ( σημ: οι μεγάλες ευρωπαικές τράπεζες έχουν 0,7-0,9 P/BV

Υπάρχουν όμως παράμετροι οι οποίες δεν λαμβάνονται ως ικανή και αναγκαία συνθήκη για άνοδο τιμών των τραπεζικών μετοχών στο μέλλον:  Η μακροοικονομική και δημοσιονομική κατάσταση των επομένων ετών(κυρίως του 2016),ο αναβαλλόμενος φόρος που τελικά υπολογίζεται άνω των 15 δις και η απόδοση της διαχείρισης των NPLs.

Μόνο μία συναρτησιακή σχέση μεταξύ των βασικών τραπεζικών δεικτών και των παραμέτρων που ανέφερα πρίν, μπορεί να μας οδηγήσει σε ασφαλή συμπεράσματα...